获利或将达3倍,中国人寿计划年内试水海外投资

2019-09-23 20:16栏目:33彩票财经
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  中国最大的寿险集团中国人寿海外的业务增长喜人。

  刘艾琳 赵萍

  据昨日中国人寿保险(海外)股份有限公司(下称国寿海外)业绩发布会透露,2013年国寿海外全年的保费收入209.02亿港元,同比增长26.83%。以2013年第三季度标准保费计算,国寿海外成为香港市场的第一。

  3月26日,中国人寿(601628.SH;2628.HK)2013年业绩报告出炉。其去年录得净利润247.65亿元,同比增长124%的成绩,在收入增速放缓、满期给付与退保率双高压力下,主要得益于投资收益的增加。

  在投资方面,国寿海外高层对南都记者表示,去年投资的京东商城[微博],现在估值至少超过300亿美元,已为国寿海外带来3倍收入。而国寿海外总裁刘廷安对南都记者透露,若京东以A B制上市,国寿海外仅持有普通股。目前国寿海外的股权投资(包括上市和未上市股权)比重为10%左右,未来会减仓。

  年报显示,2013年,中国人寿息类收入稳步增长,净投资收益率为4.54%,同比小幅增长;价差收入大幅增长,资产减值损失同比下降87.7%。其总投资收益率为4.86%,受债券市场收益率曲线上行影响,综合投资收益率为3.17%。

  近年增持债券减仓股票

  截至2013年末,国寿通过控股的中国人寿资产管理有限公司,掌控投资资产达1.85万亿,同期增长3.2%。

  2013年国寿海外的投资回报率达到了5.8%。国寿海外副总裁于泳表示,现时固定收益的投资占比70%,另类投资占比10%,包括一些商厦写字楼等,现时投资比例合理。

  26日的业绩发布会上,国寿管理层表示,金融跨界竞争和外部经济环境等压力,不断挑战着国内最大机构投资者的资金运用能力。除继续努力提高固定收益类配置效率外,国寿还尝试通过未上市股权投资、商业不动产项目、信托、理财等另类投资渠道增加收益率。

  而谈及近几年投资的战略,刘廷安认为,国寿海外致力提升债券投资比重,降低股票投资比例,同时积极拓展另类投资机会。刘廷安认为,在美国量化宽松退出后,市场资金面紧张,利率增加,国寿将长期持有和增加债券比重。

  会后,国寿管理层向21世纪经济报道记者详细解读了2014年的投资策略及相关计划,并透露下半年有望实现海外投资。

  至于另类投资方面,刘廷安对南都记者表示,国寿集团的部分投资若需要国寿海外,国寿海外也进行协助,但国寿集团对海外房地产的投资管理是由国寿集团层面在负责。他表示,国寿海外日前的确在香港的楼市项目看了一下,也做了一些项目。

  海外选聘预计上半年完成

  针对国寿海外是否上市一事,刘廷安表示,主要考虑集团安排是否将海外公司入集团或独立发展,但现时未有时间表。刘廷安称国寿海外上市需要整体集团认可。

  2014年,中国人寿希望在海外投资上获得实质性进展。国寿管理层会后在21世纪经济报道记者的追问下透露,目前正在进行海外投资托管机构及委托投资等机构的全球选聘工作,“计划选聘能在上半年完成,下半年希望可以实质性开展投资动作”。

  京东上市将带来3倍收入

  初期投资数额不会太大,该人士称试水阶段在“几亿美金左右”。而国寿截至目前约有30-40亿美元的外币资产。“部分资产以外币形式存在,如果人民币持续升值,就面临因汇率变动带来的浮亏风险,好处是方便直接海外运用”。

  作为机构投资者,国寿海外近几年先后重仓了华润燃气、中国生物制药、龙源电力等一批优质股票,取得了丰厚的回报。目前国寿海外倾向投资稳定及股息较高的股票,包括房地产信托基金等股票。

  此前国寿的海外投资工作主要依托于香港的中国人寿富兰克林资产管理有限公司,主要投资对象为香港的主板市场,投资品种相对单一。

  刘廷安在会后交流时称,目前国寿海外的股权投资(包括上市和未上市股权)比重为10%左右。刘廷安指,国寿海外先后投资了阿里巴巴[微博]、京东商城的股权,从中获得不错的收益,2014年的投资回报压力不大。

  “未来在保监会允许范围内,投资范围肯定会扩大,欧美市场和其他新兴市场都是国寿下一步海外投资重点考虑的地方,不会局限在香港。”不久前,国寿另一位管理层接受21世纪经济报道记者采访时曾透露。

  据国寿海外高层交流时透露,国寿海外于去年以1亿美元投资京东商城,目前获益达到4倍。该位高管认为,京东现在估值至少超过300亿美元,国寿海外将有4亿美元的收入。而对于前面投资5000万美元的阿里巴巴,倘若上市则国寿海外的账面则更为好看。不过该高层认为投资阿里的股权很小。针对昨日京东增加基石投资者的新闻,刘廷安对南都记者表示,这是一大好事,京东的资本能力增大,可以并购的平台越多,它的价值增大,对投资是件好事。而一旦京东上市采纳A B股制,国寿海外是否争取获得表决权?刘廷安对南都记者表示,目前还不知道京东是如何选的,但国寿海外选择的是普通股。

  依据保监会2月底最新下发的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》,对保险公司境外投资比例监管要求仍维持在15%水平。

  采写:南都记者 梁小婵 香港报道

  “但现在全行业海外投资比例不到1%,实际情况与政策放开的空间有比较大的差距。”中国保监会资金运用部主任曾于瑾在文件下发时曾对21世纪经济报道记者称。他同时表示,保险资金将加大对海外资产配置的趋势是肯定的。

  另类投资三大布局

  从2011年起,应对持续低迷的资本市场,在保险资金一系列投资新政推动下,国寿开始积极尝试配置和推进另类投资。中国人寿董事长杨明生在26日业绩发布会上称,去年重点并将持续关注三类投资项目。

  一是未上市股权类。2013年4月与12月,国寿作为有限合伙人,分别出资50亿元和10亿元,投资认缴总额为100亿的国寿(苏州)城市发展产业投资企业,和国寿(上海嘉定)城市发展产业投资企业。经营范围均为城市基础设施建设投资,城市发展产业投资,相关投资管理、投资咨询。上述两个合伙项目有9-10年的投资期,3-4年的退出期。

  此外,去年11月,国寿以每股4.74港元的价格完成了对远洋地产非公开发行的6.36亿股股份的认购。

  关于PE类投资仍有需要政策进一步明朗的地方,例如税收问题。国寿管理层表示,国家政策总是滞后于创新的,PE类投资暂时还没有税务的明确安排,正在与财政等相关部门积极沟通,希望能有一定政策鼓励空间。

  二是政府融资平台。“我们会选择规模较大、期限较长,同时便于市场化运作的项目,只要求中等回报,但一定要稳定”,杨明生说。

  杨明生把“混合所有制”股权投资作为中国人寿第三大重点布局的另类投资项目。“我们投的不一定是大股、控股,分散并保持一个重要、战略投资者的角色。”

  2013年,国寿在不动产投资上亦有不小动作。以40.75亿元协议投资商业不动产项目,积极推进基础设施和不动产投资计划,累计投资金额约599亿元;同时推动信托计划、理财产品等金融产品投资,金额合计约59亿元。

  不过,随着保险资金投资范围逐步扩大,新投资渠道及新投资工具,或引入新投资管理人,都有可能给中国人寿投资收益和资产账面价值带来一定风险。

  力求股债平衡

  对于今年资本市场的走势,前述国寿管理层表示,包括十八届三中全会在内的近期释放的系列政策红利,市场和各行业需要一段时间消化和执行,所以今年内股市可能并不会有大幅上扬趋势。

  “二级市场股票投资我们会控制在10%左右,把握市场节奏,逢高兑现收益,抓住阶段性和配置型机会,但总量上扬我们认为还有待时日。”一位国寿管理层向21世纪经济报道记者分析称。但他表示在一级市场,即包括Pre-IPO在内的未上市股权等新渠道投资会有意识地多配置。

  从年报上看,2013年,国寿权益类投资占比略有下降,股票、基金配置比例由2012年底的9.01%降低至7.50%。同时略调高了固定收益配置,定期存款配置比例由2012年底的35.80%升至35.93%;债券配置比例由2012年底的46.24%升至47.25%。

  上述管理层人士认为,2014年是调整定存、债券投资结构的好时机。“毕竟固定收益总量超过八成。大周期来看,我们增加高固定利率协议存款,垫高存量资产收益水平;通过我们的分析实力继续优化债券投资结构,增配高等级信用品种。”

  对于刚刚开闸的优先股,该人士表示,对于是否投资,中国人寿会审慎研究,择优投资;但由于偿付能力充足,股本结构稳定,短期内没有考虑通过优先股方式融资需要。

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